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近期(qi)，雅居樂利好不斷(duan)。5月7日公(gong)布的業績(ji)公(gong)告顯示，2018年4月雅居樂預售金(jin)額為82.87億元，同比上升(sheng)25.1%。而在產(chan)業地產(chan)板(ban)塊，5月10日，雅居樂與(yu)阿里云計算有限公(gong)司(si)、未來客(ke)廳方(fang)案商筑(zhu)家易簽訂合作協議，再(zai)次傳遞出其建設特色小鎮(zhen)智(zhi)能化平(ping)臺和產(chan)業引導方(fang)面(mian)的潛力。

出(chu)于(yu)對雅(ya)居(ju)(ju)樂未來1-2年預售額及(ji)確認收入保持(chi)溫和增長的(de)(de)判斷，國際評(ping)(ping)(ping)級機構(gou)穆(mu)迪(di)投資者(zhe)服務公司(si)宣(xuan)布，上(shang)調(diao)對雅(ya)居(ju)(ju)樂的(de)(de)評(ping)(ping)(ping)級。穆(mu)迪(di)指(zhi)出(chu)，雅(ya)居(ju)(ju)樂信用(yong)指(zhi)標優(you)于(yu)“Ba3”評(ping)(ping)(ping)級的(de)(de)國內房地(di)產開發同業(ye)(ye)的(de)(de)水平，而支持(chi)評(ping)(ping)(ping)級上(shang)調(diao)的(de)(de)依據(ju)，還(huan)包(bao)含該公司(si)的(de)(de)高毛利率(lv)、審慎(shen)的(de)(de)財務和流動性(xing)管理業(ye)(ye)績。無獨有偶，國際評(ping)(ping)(ping)級機構(gou)標普全球評(ping)(ping)(ping)級也(ye)預期，雅(ya)居(ju)(ju)樂公司(si)未來一年會(hui)維持(chi)穩定的(de)(de)收入增長、可觀的(de)(de)利潤率(lv)及(ji)大致穩定的(de)(de)債務狀況，上(shang)調(diao)了評(ping)(ping)(ping)級。

穩健增長及負債控制

一(yi)直以(yi)來，雅居樂的財(cai)務發展(zhan)以(yi)穩健(jian)著稱。回(hui)顧起2017年財(cai)務數據，高(gao)毛利率和(he)合理(li)負債成(cheng)為(wei)關注焦(jiao)點。

有媒體統計，2017年銷售額過千(qian)億的(de)(de)上市房企總共16家(jia)(jia)，其中毛利(li)率高于(yu)30%的(de)(de)企業(ye)只有5家(jia)(jia)，毛利(li)率介于(yu)20%-30%（包(bao)含30%）間的(de)(de)有8家(jia)(jia)，毛利(li)率低于(yu)20%的(de)(de)有3家(jia)(jia)，最低的(de)(de)1家(jia)(jia)為12%。這16家(jia)(jia)的(de)(de)平均毛利(li)率是25.75%。而雅居樂整體毛利(li)率為40.1%，遠超行業(ye)平均水(shui)平。

此外，相對(dui)于一般(ban)房企(qi)70-90%的資(zi)產負(fu)債率而言，雅居(ju)樂近(jin)年來維持(chi)著(zhu)較低負(fu)債率。2017年開始，雅居(ju)樂擴展布局版(ban)圖(tu)，其資(zi)產負(fu)債率由(you)2016年的66.5%提升(sheng)至去年的73.0%。

雅居樂(le)集團控(kong)股(gu)有限(xian)公司副(fu)總裁(cai)潘智勇曾在媒體(ti)采訪(fang)中(zhong)表示(shi)：“雅居樂(le)不是一(yi)個高杠桿的企業(ye)，我們基本(ben)上是資產負債(zhai)率不超過70%～75%來掌握(wo)的，這樣可以確保(bao)有一(yi)個比較健(jian)康的負債(zhai)規模(mo)，促進企業(ye)的穩定發(fa)展。”

事實(shi)(shi)上，雅居(ju)樂的這種負債規模控制，在房地產企(qi)業實(shi)(shi)之不易。據(ju)相關(guan)媒體統(tong)計及各企(qi)業上半年財報顯示，2017年上半年中國前十大房地產公司(si)資產負債率(lv)平均達(da)到80%，最高(gao)的負債超過90%。

全球化全方式的多渠道融資

2018年，雅居樂(le)啟動多次籌資(zi)融資(zi)。而在2017年，雅居樂(le)集團(tuan)已經開始(shi)通過境(jing)內(nei)境(jing)外多渠道(dao)融資(zi)方式來優化債(zhai)務(wu)結構，致力(li)于(yu)加(jia)快銷(xiao)售款項回籠，強(qiang)化資(zi)金(jin)及預算(suan)管理，優化成(cheng)本(ben)及開支(zhi)管理。

眾(zhong)所(suo)周知，資(zi)(zi)金(jin)是房地產企業的(de)生命線。此(ci)前潘智勇在(zai)媒體采訪中(zhong)就(jiu)曾(ceng)指出，雅居樂有(you)全面的(de)資(zi)(zi)金(jin)安排，以確(que)保(bao)穩健的(de)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源(yuan)，其一(yi)是緊抓銷售(shou)回款，其二是全渠道、全方(fang)式(shi)、全球(qiu)化(hua)的(de)融資(zi)(zi)。此(ci)外(wai)(wai)，還有(you)直(zhi)接(jie)融資(zi)(zi)和間接(jie)融資(zi)(zi)相結合(he)、境內外(wai)(wai)和本外(wai)(wai)幣相結合(he)、長期(qi)(qi)融資(zi)(zi)和短期(qi)(qi)融資(zi)(zi)相結合(he)、傳統(tong)和創(chuang)新相結合(he)這四個舉措，促(cu)進融資(zi)(zi)均衡發(fa)展。

潘(pan)智勇說(shuo)(shuo)，為了擴大項目布局(ju)與公司規(gui)模(mo)，雅(ya)居(ju)樂(le)在(zai)積(ji)極調整企(qi)業的(de)債務模(mo)式。在(zai)業內人士看來(lai)(lai)，規(gui)模(mo)擴張、利潤提(ti)升(sheng)、融資成本下降(jiang)、財(cai)務狀況(kuang)穩(wen)健(jian)，對于(yu)雅(ya)居(ju)樂(le)來(lai)(lai)說(shuo)(shuo)，都是(shi)企(qi)業健(jian)康穩(wen)定上升(sheng)發(fa)展的(de)必要保障。