為了順利(li)實現千億目標，雅居(ju)樂正通(tong)過多種(zhong)方式尋求融資。
雅居樂遭遇了(le)政策變動帶來的尷尬(ga)，但他們仍然(ran)實現(xian)了(le)業績(ji)的增長。
華南房企雅居樂（03383.HK）日前公(gong)布了今年(nian)前四(si)個(ge)月(yue)未經審核的營運數據。公(gong)告(gao)顯(xian)示，4月(yue)預(yu)售(shou)金額為(wei)82.87億元，同比(bi)上升25.1%；銷售(shou)面積(ji)62.96萬平(ping)(ping)方米(mi)，同比(bi)上升12.4%；銷售(shou)均(jun)價(jia)為(wei)13,163元/平(ping)(ping)方米(mi)，同比(bi)上升11.3%。
截至4月30日，雅居樂2018年前4月銷售(shou)額(e)合計294.69億(yi)元，銷售(shou)面積(ji)合計215.19萬(wan)平方米，銷售(shou)均價為13,694元/平方米。
從(cong)數據來(lai)看(kan)，雅居樂的業績(ji)相比去年同期仍然(ran)實現了增長，尚未受到海(hai)南全面(mian)限購政策帶來(lai)的實質性沖(chong)擊。
過去(qu)幾年業績的(de)持續增長，讓雅(ya)居樂(le)的(de)財務狀況也呈現出穩健狀態(tai)。在(zai)2015年至2017年期間，這家(jia)公司(si)的(de)經營性現金流凈額持續為正，到去(qu)年底，雅(ya)居樂(le)持有192.97億現金及現金等價物。
相比大多數房企最近幾年(nian)(nian)追求規(gui)模擴張帶來的(de)(de)(de)負債攀升，雅(ya)居樂維持著較為合理的(de)(de)(de)負債率水(shui)平。從2017年(nian)(nian)開始，雅(ya)居樂也(ye)加(jia)強了擴張力度(du)，土地投資規(gui)模增加(jia)，其資產負債率由2016年(nian)(nian)的(de)(de)(de)66.5%提升至(zhi)去年(nian)(nian)的(de)(de)(de)73%，這一水(shui)平處于當前行業(ye)的(de)(de)(de)平均水(shui)準(zhun)。
在(zai)今年(nian)3月份的(de)業績會上，基(ji)于去年(nian)實現近900億元的(de)銷(xiao)售(shou)基(ji)礎，雅居樂也提出了沖擊千億的(de)目標(biao)(biao)，他(ta)們將今年(nian)的(de)目標(biao)(biao)定在(zai)了1100億元。要想(xiang)實現這一目標(biao)(biao)，還需要更(geng)多資金支持，特別是(shi)在(zai)今年(nian)房企融(rong)資明顯收緊的(de)背景下。
最近兩個月，雅(ya)(ya)居樂進行(xing)了一(yi)系列融資(zi)動作，據不完(wan)全(quan)統計，其融資(zi)金額已超160億元，這將有(you)助于其實現千億目標(biao)。不過在當(dang)前的金融環境已經發(fa)生變(bian)化的情況(kuang)下，企(qi)業融資(zi)成本(ben)有(you)所提高(gao)，雅(ya)(ya)居樂也(ye)為此(ci)承擔(dan)了相對(dui)高(gao)一(yi)些的銀行(xing)貸款利息。最近他們(men)一(yi)筆等值60億港元（約7.65億美元）銀團貸款的利率相對(dui)有(you)所提高(gao)。
雖(sui)然融資利率有(you)所(suo)上(shang)升，但國際評級(ji)機構仍然看好雅居樂的增長前景。4月(yue)6日，穆(mu)迪(di)宣布將(jiang)雅居樂評級(ji)由“Ba3”上(shang)調至(zhi)(zhi)“Ba2”。與此(ci)同時(shi)，將(jiang)雅居樂已發行(xing)債券的高級(ji)無抵押債務評級(ji)由“B1”上(shang)調至(zhi)(zhi)“Ba3”。上(shang)述所(suo)有(you)評級(ji)展望為(wei)“穩定(ding)”。
穆迪指出，上調評級(ji)主(zhu)要由于(yu)預料(liao)雅居(ju)樂未來1-2年預售額及確認(ren)收入將(jiang)保持溫和增長，同時其(qi)信用指標將(jiang)保持優于(yu)「Ba3」評級(ji)的國內房地產開發同業的水平(ping)。
此(ci)前(qian)，另一(yi)家(jia)評級(ji)(ji)機構標(biao)準(zhun)普爾也(ye)將(jiang)雅(ya)居樂的(de)長期企業信用評級(ji)(ji)由(you)“BB-”上(shang)(shang)調一(yi)級(ji)(ji)至“BB”，展望為“穩(wen)定”。同時將(jiang)公司未到期的(de)優先無抵押債(zhai)券(quan)的(de)長期債(zhai)項評級(ji)(ji)亦(yi)由(you)“BB-”上(shang)(shang)調一(yi)級(ji)(ji)至“BB”。
如何(he)做(zuo)到規模持續增長與(yu)財務(wu)穩健，對房企而言一直(zhi)是(shi)個(ge)兩難選擇。資金被(bei)認為是(shi)房地產企業的生命(ming)線，雅居樂也(ye)正(zheng)通(tong)過(guo)緊抓銷售回款，在借助多種(zhong)方式的融資來確保資金安(an)全。
