自去(qu)年(nian)首(shou)次跨入千億陣營后，今年(nian)僅(jin)僅(jin)用10個月(yue)，雅(ya)居樂銷售(shou)額就已經突破千億。10月(yue)31日，觀點(dian)指數(shu)發(fa)布的統計(ji)(ji)數(shu)據顯示，雅(ya)居樂(03383.HK)今年(nian)前10月(yue)累計(ji)(ji)銷售(shou)額已經達到1003.3億元(yuan)，同(tong)比大幅增長。
相比行業(ye)平均不(bu)過7%左右的(de)增(zeng)(zeng)長，今年前十(shi)月，雅(ya)居樂的(de)銷(xiao)售(shou)額同比增(zeng)(zeng)幅達(da)到了28.15%。此(ci)外(wai)，在銷(xiao)售(shou)快(kuai)速(su)增(zeng)(zeng)長的(de)同時，雅(ya)居樂的(de)財務(wu)狀(zhuang)況也十(shi)分穩健，多項(xiang)關鍵指標表現出(chu)色。
銷售破千億全年目標提前實現幾無懸念
從前10個(ge)月(yue)的銷(xiao)售(shou)業(ye)績看，雅居樂已完(wan)(wan)成(cheng)全(quan)年(nian)目(mu)(mu)標的89%。中金公司最新研報(bao)預測，雅居樂2019年(nian)4季度月(yue)銷(xiao)售(shou)額有望(wang)達(da)到100億(yi)元左右。這意味(wei)著，雅居樂將很快提前完(wan)(wan)成(cheng)1130億(yi)的全(quan)年(nian)銷(xiao)售(shou)目(mu)(mu)標。
據了(le)(le)解，近年(nian)來，雅(ya)居樂十分注重全國(guo)均(jun)衡(heng)布局(ju)，地產項目(mu)所(suo)在城市(shi)從之前的(de)40多(duo)個(ge)擴展到(dao)了(le)(le)如今的(de)72個(ge)。經過多(duo)年(nian)持續(xu)努(nu)力，公(gong)司在華南(nan)、華東、云南(nan)及海南(nan)、華北等區域均(jun)實現良好的(de)預售業績(ji)。
數據(ju)顯示(shi)，雅居(ju)樂(le)在全國各區(qu)域2019年全年可(ke)(ke)售(shou)資源貨值逾2000億元，可(ke)(ke)售(shou)項(xiang)目達134個。上半年，雅居(ju)樂(le)582億元的(de)銷售(shou)額中，戰略深耕城市群(qun)貢(gong)獻(xian)逾55%的(de)銷售(shou)：華南(nan)地區(qu)的(de)貢(gong)獻(xian)34%，其(qi)中粵港澳區(qu)貢(gong)獻(xian)了28%;華東地區(qu)的(de)貢(gong)獻(xian)達到(dao)了24%，云南(nan)海南(nan)區(qu)域貢(gong)獻(xian)了15.2%，華北、東北、海外業績(ji)貢(gong)獻(xian)度是14%。
此外，雅居樂還全力拓展產(chan)城融合項目，年中報數(shu)據(ju)顯示，截止到今年6月份(fen)，產(chan)業小鎮已(yi)布(bu)局(ju)9個省13個城市，獲取土(tu)地(di)逾380萬(wan)平方米。
中金(jin)公司最新發(fa)布的(de)(de)研報指(zhi)出，展望(wang)2020年預計雅居樂將(jiang)保持15%的(de)(de)銷(xiao)售增速(su)，且(qie)銷(xiao)售質量有望(wang)提升，其中主要的(de)(de)原(yuan)因之一(yi)就是毛利率達到了(le)35-40%的(de)(de)特色小鎮項目銷(xiao)售加速(su)。
事(shi)實(shi)(shi)上，產城(cheng)板塊的攻城(cheng)略地與近年來雅(ya)居樂積極推進多(duo)元(yuan)化，先(xian)后布局(ju)地產、雅(ya)生活、環保、教(jiao)育、建設、房(fang)管、資本投資和商業管理等八大產業密切相關，正是(shi)通過將這(zhe)些(xie)多(duo)元(yuan)業務有機(ji)的導入(ru)到特色小鎮之中(zhong)，產城(cheng)板塊才(cai)得以實(shi)(shi)現(xian)快速發展。
業內分析認(ren)為，雅居(ju)樂八大(da)產(chan)(chan)業集團的強(qiang)大(da)產(chan)(chan)業鏈(lian)整合，不僅拓展了(le)盈利(li)空間，增加了(le)收入(ru)來(lai)源，也(ye)有(you)利(li)于通過產(chan)(chan)業協同(tong)，進(jin)一步提升雅居(ju)樂主營業務的競爭優勢，為雅居(ju)樂今(jin)年(nian)實現房地產(chan)(chan)開發銷售額的大(da)幅增長提供了(le)重要的支撐。
財務狀況持續穩健核心指標表現出色
追求“有質量的(de)增長”一(yi)直是一(yi)向以穩健著(zhu)稱的(de)雅居(ju)樂(le)的(de)經營理念(nian)。以拿地(di)(di)為例，雅居(ju)樂(le)一(yi)直堅持(chi)積極(ji)審慎的(de)策略(lve)，“多(duo)方(fang)式拿地(di)(di)、拿好(hao)地(di)(di)、不拿錯(cuo)地(di)(di)”一(yi)直是其購地(di)(di)方(fang)針。同(tong)(tong)時(shi)，多(duo)元化的(de)擴儲方(fang)式也為雅居(ju)樂(le)帶來了顯著(zhu)優(you)勢，目前，其平(ping)均(jun)土地(di)(di)成本僅為3255元/平(ping)米，明顯優(you)于同(tong)(tong)行平(ping)均(jun)水平(ping)。
在投(tou)資方面，雅居樂也一(yi)向堅(jian)持“量入為出(chu)”的原則。2018年(nian)(nian)業績發布會(hui)上，雅居樂表示(shi)2019年(nian)(nian)計(ji)劃投(tou)入500個億，其(qi)中400個億在地產(chan)領域(yu)，100個億在非地產(chan)行業，這一(yi)投(tou)資總(zong)額為當年(nian)(nian)預計(ji)可實現銷售額比例的40%-50%。
事實(shi)上，除了在地產(chan)主業(ye)(ye)上快速增長以外(wai)，雅(ya)居(ju)樂的多元布局(ju)已(yi)經逐漸開花結果。上半年(nian)，雅(ya)居(ju)樂物(wu)業(ye)(ye)管(guan)理(li)、物(wu)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)及環保(bao)業(ye)(ye)務收入分別較(jiao)去年(nian)同期(qi)增長63.9%、4.9%及68.9%。尤其是在物(wu)業(ye)(ye)管(guan)理(li)方面，9月(yue)26日，雅(ya)生活(huo)發布公告，宣(xuan)布成功收購(gou)中民(min)(min)未(wei)來(lai)控股集(ji)團旗下的中民(min)(min)物(wu)業(ye)(ye)60%股權，在管(guan)面積將突(tu)(tu)破5億(yi)平(ping)方米，管(guan)理(li)項(xiang)目(mu)將突(tu)(tu)破3,000個，一(yi)舉躍居(ju)行業(ye)(ye)龍頭，
正是得益(yi)于在各個板塊上的(de)良好表現(xian)(xian)，年中報顯示，截止到2019年6月份，雅(ya)居樂(le)實現(xian)(xian)凈(jing)利潤為58.94億元(yuan)，同(tong)比增長達到了37.7%，股(gu)東應占利潤為50.77億元(yuan)，較去年同(tong)期(qi)上升35.1%。
從債務(wu)指標上(shang)來看，雅居樂也(ye)延續了一貫的“穩健”表現，今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)公司資產負債率為74.5%，較去年(nian)(nian)底下跌1.6個百分點，處于行業(ye)較低水平。
此外，一年(nian)內到期的短(duan)期債務總(zong)計為(wei)人民(min)幣361億(yi)元(yuan)，同(tong)期現金(jin)及銀行存款總(zong)額為(wei)415.88億(yi)元(yuan)，足以覆蓋短(duan)期債務，同(tong)時還有尚未使用的授信(xin)額度858億(yi)元(yuan)。
市場機構一致看好千億之后將持續發力
鑒于雅(ya)居(ju)樂持續良(liang)好(hao)的(de)(de)綜(zong)合(he)表現，此前(qian)，標(biao)普全(quan)球評級宣布，將雅(ya)居(ju)樂的(de)(de)長期(qi)企業信用(yong)評級上(shang)調(diao)至“BB”，展望為穩定;此外，標(biao)普將該公司未到期(qi)的(de)(de)優先無(wu)抵(di)押債(zhai)券的(de)(de)長期(qi)債(zhai)項評級也上(shang)調(diao)至“BB”。
穆迪此前也宣布，將雅居(ju)(ju)樂(le)評級(ji)上調至(zhi)“Ba2”;與此同(tong)時，將雅居(ju)(ju)樂(le)已發行債券的(de)高級(ji)無(wu)抵押債務評級(ji)上調至(zhi)“Ba3”，上述(shu)所有評級(ji)展望為“穩定”。
中(zhong)誠信證券評(ping)價、聯(lian)合信用評(ping)級及東方金誠三大國內信用評(ping)級機(ji)構也均將雅(ya)居樂評(ping)為(wei)AAA，展望為(wei)“穩(wen)定”。
事實上，雅居樂在(zai)財(cai)務(wu)方面的(de)表(biao)現也完全符合此(ci)前(qian)國(guo)家發改委(wei)在(zai)《關于(yu)支持(chi)優(you)(you)質(zhi)企(qi)(qi)業(ye)直接融資，進一步增強企(qi)(qi)業(ye)債券(quan)服(fu)務(wu)實體經(jing)濟能力的(de)通知》中，對(dui)于(yu)優(you)(you)質(zhi)企(qi)(qi)業(ye)的(de)認定標準。該通知明確(que)規定，“資產總額大于(yu)1500億(yi)，年收入大于(yu)300億(yi)，資產負債率不超過85%，3A評級的(de)房地(di)產企(qi)(qi)業(ye)，屬于(yu)優(you)(you)質(zhi)企(qi)(qi)業(ye)”。
數據(ju)顯示，截至到10月31日(ri)，雅居樂今年以(yi)來股價(jia)累計漲幅已(yi)經超過(guo)了30%。高盛(sheng)、匯豐、招銀(yin)國際等多(duo)家(jia)知名投行機構也于(yu)近期紛紛上(shang)調公司(si)股價(jia)目(mu)標，并(bing)重申了“買入”評級。
