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獲利能力提升 東方金誠給予雅居樂“AAA”最高評級
發布時間：2019-03-27 來源：網易(yi)房產 閱讀數：22520 分享到:
日前，國際(ji)信用(yong)評(ping)估機構東方金誠(cheng)(cheng)國際(ji)信用(yong)評(ping)估有限公司，首度給予雅(ya)(ya)(ya)居樂(le)集(ji)團控股有限公司（HK3383）“AAA”企業最(zui)高信用(yong)等級評(ping)定，展望為“穩定”。東方金誠(cheng)(cheng)通過對雅(ya)(ya)(ya)居樂(le)經(jing)營環(huan)境、業務(wu)運營、企業管理以及財(cai)務(wu)狀況的(de)(de)(de)綜合分析后(hou)認為，雅(ya)(ya)(ya)居樂(le)的(de)(de)(de)房地產業務(wu)收入及利潤逐(zhu)年增(zeng)長(chang)，多元化發展順(shun)利，同時保持(chi)了穩健(jian)的(de)(de)(de)財(cai)務(wu)指(zhi)標(biao)，因(yin)此給予“AAA”的(de)(de)(de)最(zui)高評(ping)級。
東方金誠是國(guo)(guo)(guo)內(nei)四大(da)國(guo)(guo)(guo)際(ji)信用評(ping)級機構(gou)之一，獲得了國(guo)(guo)(guo)家發(fa)改委(wei)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)人民銀行、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)監(jian)(jian)會、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)銀保監(jian)(jian)會等(deng)全(quan)部監(jian)(jian)管部門和(he)自(zi)律機構(gou)的認可，可為境(jing)內(nei)外發(fa)行人在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)券(quan)(quan)市場發(fa)行的所有債(zhai)券(quan)(quan)品類開展評(ping)級。
據悉，此前，雅(ya)居樂已(yi)經獲(huo)得了(le)同樣位列國內四大國際信(xin)用(yong)評級機構的“聯合資(zi)信(xin)”和“中誠信(xin)”的AAA企(qi)業最高(gao)信(xin)用(yong)等級。
房地產業務 合同銷售金額、銷售面積和銷售均價均增長
東方金誠的(de)(de)評(ping)級報(bao)告(gao)認(ren)為，雅居樂(le)(le)(le)房(fang)地產(chan)開(kai)發(fa)業(ye)務(wu)以住宅地產(chan)為主，項(xiang)目開(kai)發(fa)經驗(yan)豐富，并(bing)已形成(cheng)了全國性戰(zhan)略布(bu)局(ju)，尤(you)其在(zai)華南區域房(fang)地產(chan)市場具(ju)有很強(qiang)競爭實力。公司(si)房(fang)地產(chan)項(xiang)目合同(tong)銷(xiao)售(shou)金額(e)、銷(xiao)售(shou)面積和銷(xiao)售(shou)均價都保持了增(zeng)長，房(fang)地產(chan)業(ye)務(wu)收入及利潤逐年升高(gao)，2017年以來業(ye)務(wu)獲利能力提升明(ming)顯。此前，海南限購政策曾引(yin)起(qi)外界對于雅居樂(le)(le)(le)未來發(fa)展的(de)(de)擔(dan)憂，對此，東方金誠的(de)(de)評(ping)級報(bao)告(gao)認(ren)為，雅居樂(le)(le)(le)的(de)(de)戰(zhan)略布(bu)局(ju)并(bing)不單一，單一區域的(de)(de)政策影響不會(hui)造成(cheng)重大打(da)擊。
東(dong)方金誠的(de)評(ping)級報告認(ren)為，從銷(xiao)售(shou)(shou)(shou)區(qu)(qu)域來(lai)(lai)看，雅(ya)居樂(le)近年(nian)來(lai)(lai)各個(ge)區(qu)(qu)域銷(xiao)售(shou)(shou)(shou)的(de)占(zhan)比(bi)越來(lai)(lai)越趨(qu)向均衡。如雅(ya)居樂(le)在以中(zhong)山、廣州和佛山等城市(shi)為主的(de)華(hua)南區(qu)(qu)域合(he)同銷(xiao)售(shou)(shou)(shou)金額占(zhan)比(bi)逐年(nian)降(jiang)低(di)，2015年(nian)～2017年(nian)，雅(ya)居樂(le)在華(hua)南區(qu)(qu)域的(de)銷(xiao)售(shou)(shou)(shou)金額占(zhan)比(bi)分別(bie)為50.00%、49.00%和40.00%，呈明顯的(de)下(xia)降(jiang)趨(qu)勢，有效降(jiang)低(di)了雅(ya)居樂(le)開發項(xiang)目區(qu)(qu)域集中(zhong)性風險，減輕(qing)了其整(zheng)體受各地(di)不(bu)同限售(shou)(shou)(shou)政策的(de)影響。
2018年，雅居(ju)(ju)樂(le)(le)已先后(hou)策略性于(yu)京津冀、山東半(ban)島、長三角(jiao)、海峽西岸、中(zhong)(zhong)原、太(tai)原、成渝、長江中(zhong)(zhong)游、珠三角(jiao)等9大城市群(qun)增添(tian)30個(ge)新(xin)項(xiang)目。除城市群(qun)外，雅居(ju)(ju)樂(le)(le)還新(xin)進入漢中(zhong)(zhong)、連云港、徐州、合肥、福州、汕頭、蕪湖(hu)、荊(jing)州等16個(ge)城市。布局日趨均衡。
多元化業務 快速發展前景可期
對于雅居樂多(duo)元化業(ye)務的開展情況，東方金(jin)誠(cheng)也給予了肯定(ding)，并(bing)對2018年2月分拆上市的物業(ye)服務板塊——雅生活集團（HK3319）的表現進行了重(zhong)點(dian)分析(xi)。
東方金(jin)城的評級(ji)報(bao)告顯(xian)示，雅生活集團截(jie)至2018年6月(yue)末，在全國27個省市自(zi)治區(qu)合約管理物業(ye)總面積達1.09億平(ping)方米，管理項目超(chao)過400個。
2015～2017年及2018年1～6月，雅生(sheng)活(huo)集團分別實現營業(ye)收入(ru)9.34億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、12.45億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、17.61億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)14.06億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；毛利率分別為(wei)15.90%、25.10%、33.50%和(he)36.30%；凈利潤分別為(wei)0.72億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1.69億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.00億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)3.36億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。各項指標持(chi)續提升(sheng)，發展(zhan)前景穩定。
財務穩健 毛利率表現優于龍頭企業
雅居樂(le)2018年(nian)8月發布了(le)2018年(nian)半(ban)年(nian)報(bao)：上半(ban)年(nian)，雅居樂(le)毛利(li)(li)及期內利(li)(li)潤分別為120.18億元(yuan)及42.8億元(yuan)，同(tong)比大幅(fu)增加(jia)44.4%及85.6%，毛利(li)(li)率(lv)則大幅(fu)提(ti)升(sheng)至(zhi)49.6%。可供(gong)對(dui)比的(de)數據顯示，雅居樂(le)的(de)毛利(li)(li)率(lv)同(tong)期表現優(you)于行業龍頭(tou)，在(zai)眾多上市房企中處于領先(xian)位置(zhi)。
據此，東方金誠認為，從盈利能力看，2015年(nian)～2017年(nian)，雅居(ju)樂(le)總資(zi)本收(shou)益率分別為3.31%、4.18%和(he)(he)7.60%；凈資(zi)產收(shou)益率分別為5.48%、6.91%和(he)(he)15.35%，都保持了增長(chang)。其中，2017年(nian)盈利能力上升明顯且(qie)處于行業較好水平。綜合雅居(ju)樂(le)穩健的(de)財務表現，以及(ji)未來(lai)發展的(de)正增長(chang)趨勢(shi)，給予雅居(ju)樂(le)“AAA”的(de)最高評級(ji)，展望為“穩定”。
